Tarifeler ve envanter değişimleri arasında alkollü içecek görünümü daha da kararıyor: Jefferies
Investing.com — Jefferies, Brown-Forman’ın 2026 mali yılı için zayıf rehberliğinin ardından, yeni ABD tarifelerini, zayıf tüketici talebini ve devam eden envanter sorunlarını gerekçe göstererek küresel alkollü içecek sektöründe daha fazla kazanç baskısı konusunda uyardı.
Aracı kurum, birçok alkollü içecek şirketi için kazanç tahminlerini düşürdü ve piyasa beklentilerinin hala çok yüksek olduğunu belirtti. Yatırımcı beklentilerinin ayarlanmasıyla önümüzdeki ayların dalgalı geçmesini bekliyor.
Jefferies, alkollü içecekler için ortamın zorlu olduğunu söyledi. Hem makroekonomik belirsizliğe hem de kullanılmış fıçı satışlarındaki düşüş ve Brown-Forman’ın ABD dağıtım sistemindeki 60 yılı aşkın süredir ilk kez gerçekleşen büyük değişiklik gibi belirli zorluklara işaret etti.
Brown-Forman, bir önceki yıldaki %3’lük satış düşüşünün ardından, 2026 mali yılında hem organik satışlarda hem de EBIT’te düşük tek haneli düşüşler öngördü.
Jefferies, bunun başka bir “durgun yıla” işaret ettiğini ve muhtemelen Diageo (LON:DGE) ve Pernod Ricard (EPA:PERP) gibi Avrupalı rakipler için duyarlılığı olumsuz etkileyeceğini belirtti.
Envanter dinamikleri zorlu olmaya devam ediyor. Jefferies, 2025 mali yılında Brown-Forman’ın sevkiyatlarının %2 arttığını, ancak tüketimlerin %1 düştüğünü, bu durumun fazla envantere işaret ettiğini kaydetti.
Aracı kurum, Avrupalı şirketler için stok eritme riskinin daha az olduğunu görüyor. Bununla birlikte, Remy’nin ABD’deki 100 milyon avroluk stok eritme işleminin 2026 mali yılının başlarında potansiyel bir teknik yeniden stoklama tetikleyicisi olabileceğine dikkat çekti.
Firma, Avrupalı alkollü içecek şirketleri için satış tarafı tahminlerinin daha da düşmesini bekliyor. Kendi tahminleri piyasanın %5 ila %15 altında seyrediyor.
Örneğin Diageo, son ticaret güncellemesinde “devam eden belirsizliğe” dikkat çekerek 2026 mali yılı için beklenenden daha zayıf bir toparlanmaya işaret etti.
Jefferies’e göre, Pernod’un ileriye dönük kazançlarda 14,1 kat ve Diageo’nun 16,1 kat gibi ucuz değerlemelere rağmen, tahminler daha gerçekçi bir şekilde yeniden ayarlanana kadar toparlanma yolu engebeli kalmaya devam edebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
