Investing.com — Morgan Stanley, The Trade Desk’i Eşit Ağırlık seviyesine düşürdü. Şirketin temel bağlantılı TV reklamcılık işindeki büyümenin, artan rekabet ve reklamveren endişeleri nedeniyle yavaşladığını belirtti.
Morgan Stanley analistleri şöyle açıkladı: “TTD’nin büyüme dayanıklılığı konusunda yanılmıştık. Şirket, devam eden uygulama endişeleri, açık web reklam pazarındaki zayıflık ve CTV’deki yoğunlaşan rekabet ile karşı karşıya.”
Üçüncü çeyrek için %14’lük gelir büyümesi tahmini, “ilk olarak 4Ç:24 hedef kaçırmasıyla ortaya çıkan soruları yeniden gündeme getirdi ve önümüzdeki dönemde zorlukların devam edeceğini gösteriyor.”
Morgan Stanley, video reklam gelirlerindeki zayıflayan eğilimler nedeniyle hisse senedi için fiyat hedefini 80 dolardan 50 dolara düşürdü. İkinci çeyrekte video reklam gelirlerindeki büyüme, önceki dönemlerdeki %30’un üzerindeki seviyelerden yaklaşık %11’e geriledi.
Analistler şunları ekledi: “Şu anda temel sorular, yeniden yapılanmanın yakın vadede büyümeyi anlamlı şekilde hızlandırıp hızlandıramayacağı ve TTD’nin CTV’deki liderliğini AMZN dahil rakiplerine karşı savunup savunamayacağı.”
Aracı kurum ayrıca reklamverenlerin tepkisine de dikkat çekti: “Araştırmalarımız, TTD’nin komisyon oranlarının diğer önde gelen DSP’lerin neredeyse 2 katı olduğunu gösteriyor. OpenPath ve Kokai ise kontrolü merkezileştirme ve esnekliği azaltma olarak görülüyor. Bu durum, geçmişte GOOGL DV360’a yönelik itirazları hatırlatıyor.”
Amazon’un reklam platformundan gelen rekabet artıyor: “Amazon’un DSP’si beklenenden daha hızlı genişliyor. Yeni Roku ve Disney anlaşmaları, erişimi yaklaşık 80 milyon ABD CTV hanesine genişletiyor. Disney+, ESPN ve Hulu genelinde premium içerik ekliyor. Bu durum, TTD’yi tarihsel olarak fayda sağladığı alanlarda tehdit ediyor.”
Morgan Stanley, 2025 ve 2026 gelir tahminlerini sırasıyla %2 ve %3 düşürdü. Düzeltilmiş FAVÖK tahminleri ise %4 ve %6 azaltıldı.
Aracı kurum, The Trade Desk’in “açık internetteki lider bağımsız DSP” konumuna ilişkin yapıcı görüşünü koruduğunu, ancak mevcut baskılar göz önüne alındığında yukarı yönlü potansiyelin sınırlı olduğunu belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
